Bancaria n. 7-8/2023


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2023
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - Lotta all'inflazione e supporto all'economia: il ruolo delle banche / Fighting inflation and supporting the economy: the role of banks
Le banche non hanno rendite di posizione e hanno dato un contributo decisivo a superare la crisi delle imprese e del debito sovrano, recessioni, pandemia e molti altri traumi. Rafforzandosi nel patrimonio e nell'efficienza, con un dialogo sociale rispettoso e un ruolo propulsivo per il Paese. Superati dieci anni di tassi zero, oggi le banche combattono i rischi dell'inflazione e puntano a favorire il credito e il risparmio produttivo e gli investimenti. La transizione ambientale ed energetica è strategica, ma le banche non possono sostituirsi alle Istituzioni. Le novità tecnologiche necessitano di aggiornamenti contrattuali lungimiranti, tutelando i lavoratori e la concorrenza. L'innovazione deve basarsi su principi etici, trasparenza, sicurezza, evitando frodi e abusi, con regole uguali per tutti. Sull'esempio di Raffaele Mattioli, rifiutando l'economia priva di etica e l'assenza di memoria.

Banks have no privileges and have made a decisive contribution to overcoming the corporate and sovereign debt crisis, recessions, pandemic and many other traumas. Strengthening their capital and efficiency, with a respectful social dialogue and a propulsive role for the economy. After ten years of zero interest rates, banks are now fighting the risks of inflation and aiming to encourage credit and productive savings and investments. The environmental and energy transition is strategic, but banks cannot replace institutions. Technological innovations require forward-looking contractual updates, protecting workers and competition. Innovation must be based on ethical principles, transparency, security, avoiding fraud and abuse, with the same rules for every player. Following the example of Raffaele Mattioli, rejecting the economy devoid of ethics and the absence of memory.
CONTRIBUTI - Politica monetaria, stabilità finanziaria e prospettive delle banche / Monetary policy, financial stability and the outlook for Italian banks
Le tendenze più recenti dell'inflazione nell'Area dell'euro sono rassicuranti, ma i rischi non vanno sottovalutati. La politica monetaria continuerà a fare tutto quello che serve per garantire la stabilità dei prezzi nel medio periodo. Si dovrà tuttavia procedere con la necessaria cautela evitando effetti indesiderati sull'attività economica e sulla stabilità finanziaria. Grazie al rafforzamento conseguito nello scorso decennio, il sistema bancario italiano è in condizioni nel complesso soddisfacenti, anche se le prospettive restano incerte. È importante, quindi, che le politiche di accantonamento e di distribuzione degli utili siano improntate alla prudenza. Va inoltre mantenuto elevato l'impegno nell'affrontare le sfide poste dalla doppia transizione, tecnologica e verde, sia sul fronte dell'allocazione delle risorse sia su quello del controllo dei rischi.

The latest inflation trends in the euro area are reassuring, but the risks should not be underestimated. Monetary policy will continue to do whatever it takes to ensure price stability over the medium term. However, caution should be exercised and undesirable effects on economic activity and financial stability should be avoided. Thanks to the strengthening achieved over the past decade, the Italian banking industry is in overall satisfactory shape, although the outlook remains uncertain. It is important, therefore, that policies for setting aside and distributing profits are prudent. Efforts must also be maintained to address the challenges posed by the dual transition, technological and green, both in terms of resource allocation and risk control.
CONTRIBUTI - Un gioco di squadra tra settore pubblico e privato / A team play between Public and Private sectors
L'economia italiana è risultata tra le più dinamiche dell'Area euro, beneficiando dell'andamento del turismo, mentre la produzione industriale si è indebolita. Malgrado gli eventi degli ultimi anni, le banche sono in condizioni nettamente migliori, la qualità del credito è buona e la redditività in crescita. Il governo sta monitorando l'impatto delle condizioni di finanziamento sull'economia, guardando in particolare al mercato delle abitazioni e al risparmio delle famiglie. Le banche devono sensibilizzare le imprese sugli impatti dei criteri Esg sul credito. Serve un gioco di squadra tra pubblico e privato, con le banche a farsi carico responsabilmente della sostenibilità sociale degli shock sull'economia.

The Italian economy was among the most dynamic in the euro area, benefiting from the trend of tourism, while industrial production weakened. Despite the events of recent years, banks are in much better shape. Credit quality is good and profitability is growing. The government is monitoring the impact of financing conditions on the economy, looking in particular at housing and household savings. Banks need to raise awareness among companies about the credit impacts of Esg criteria. We need a team game between public and private, with banks responsibly taking charge of the social sustainability of shocks on the economy.
FORUM - Finanza, ambiente e cambiamento climatico: sviluppi della ricerca e prospettive / Finance, environment, and climate change: research developments and perspectives
Nell'ultimo decennio, l'interesse accademico sulle relazioni tra finanza e ambiente è aumentato, anche in linea con le richieste, avanzate da diversi studiosi a livello internazionale, di maggiore attenzione per i temi di responsabilità e sostenibilità nei sistemi finanziari. Al contempo, il climate change è divenuto argomento viepiù rilevante nelle agende dei principali governi. Questo lavoro realizza una mappatura del campo di indagine relativo ai temi di finanza e ambiente, individuando principali filoni di analisi e direttrici di ricerca, attraverso una review sistematica della letteratura condotta su oltre 1.500 articoli scientifici, pubblicati nel periodo 1989-2022. L'analisi identifica tre distinte fasi nelle evoluzioni degli studi collegati alla finanza per l'ambiente ed evidenzia sia i concetti emergenti per ogni periodo sia, anche, le differenze e le relazioni fra gli stessi. Il lavoro propone, infine, un framework che sintetizza i risultati più significativi, oltre che le linee di ricerca future.

Over the past decade, the academic interest on the relationship between finance and environment has grown considerably, in line with a movement that is gaining momentum in finance and demanding more responsibility for financial institutions and investors. At the same time, climate change and environmental issues are high on the international agendas. Based on a systematic literature review of more than 1.500 scientific works published between 1989 and 2022, this work aims to provide a global vision and a comprehensive map of research in the field of the finance for the environment, revealing the main research streams and assessing the growth and development of publications. We shed light on emerging key-themes and topics, as well as their similarities and differences, by identifying three distinct phases in this evolving knowledge domain. Finally, the study offers research directions by presenting an integrated framework that synthesizes the key insights from our research findings.
SCENARI - Sulla crisi della Silicon Valley Bank / The Svb crisis: the flaws of Us regulation and supervision
Maggiore severità della banca centrale, amministrazione straordinaria in una qualche forma e fornitura di liquidità alla Svb da parte della Fed avrebbero potuto evitare un dissesto che poteva provocare una crisi internazionale. Gli errori del 2008 non dovevano ripetersi, eppure l'ordinamento finanziario Usa si è confermato debole e il sistema di supervisione barocco. La crisi della Svb conferma inoltre quanto debba essere saldo presso la banca centrale il raccordo fra la politica monetaria restrittiva e l'azione di vigilanza, al fine di evitare che il contrasto dell'inflazione degeneri in instabilità del settore bancario.

Tighter control, some form of extraordinary administration and supply of liquidity from the Fed to the Svb could have prevented a failure that could provoke an international crisis. The mistakes of 2008 were not to be repeated, yet the Us Financial framework remained weak and the Supervisory system baroque. The Svb crisis also confirms the need of a strong connection at the Central Bank between restrictive monetary policy and supervisory action, in order to prevent the fight against inflation from degenerating into instability in the banking sector.
STRATEGIE - Mrel e funding delle banche italiane significative: attese e qualche preoccupazione / Mrel and funding of significant italian banks: expectations and some concerns
Dal 1° gennaio 2024 il requisito Mrel sarà vincolante per le banche significative italiane. Il Mrel concorre positivamente alla realizzazione della «privatisation of losses» nel caso di una crisi bancaria, ma nel contempo influenza la struttura della raccolta e di conseguenza anche la composizione degli impieghi delle banche. Questi ultimi devono generare ricavi che compensino gli oneri legati all'emissione di passività Mrel-eligible, tenuto anche conto che in prospettiva questi saranno, con alta probabilità, più penalizzanti rispetto agli ultimi anni. La presenza di banche diversamente in grado di reperire risorse idonee al rispetto del vincolo e, comunque, non alle medesime condizioni economiche potrebbe altresì causare una distorsione del quadro competitivo.

From 1 January 2024 the Mrel requirement will be binding for significant Italian banks. The Mrel contributes positively to the privatization of losses in the event of a banking crisis, but at the same time it influences the structure of funding and consequently also the loan portfolio. The latter must generate revenues that offset the funding costs of Mrel-eligible liabilities, also taking into account that in the future these will most likely be more penalizing than in recent years. The presence of banks otherwise able to find resources Mrel-compliant and, in any case, not at the same conditions could also cause a distortion of the competitive framework.
TEMI LEGALI - La sfida della sostenibilità: grandi imprese, Pmi e corporate governance / The challenge of sustainability: big corporations, Smes and corporate governance
La sostenibilità dell'impresa è in primo luogo un tema di corporate governance e rappresenta una vera e propria sfida: quella di coinvolgere non solo le grandi imprese, molte delle quali sono già compliant e possono comunque affrontare i costi per diventarlo, ma anche e soprattutto le Pmi, sia quelle che fanno parte della catena di valore delle grandi imprese sia tutte le altre, quotate e non, che costituiscono il tessuto imprenditoriale dell'Italia. E proprio con riguardo alla governance di sostenibilità, il Comitato Italiano per la Corporate Governance ha avuto contatti e continuerà ad averne con gli altri Comitati europei per definire un quadro comune di best practices e linee guida verso la transizione a un capitalismo sostenibile e pluralistico. In ogni caso, è fondamentale il ruolo dell'autodisciplina, nonché un corretto bilanciamento tra disciplina e autodisciplina.

The sustainability of the company is a corporate governance issue and represents a real challenge for Italy: that of involving not only large companies, many of which are already compliant and can face the costs of becoming so, but above all Smes, both those that are part of the value chain of big corporations and all the others, listed and not, which constitute the entrepreneurial core of the Italian economy. As for regards sustainability governance, the Italian Committee for Corporate Governance will continue to have contacts with the other European Committees to define a common framework of best practices and guidelines towards the transition to a sustainable and pluralistic capitalism. In any case, the role of self-discipline and the balance between discipline and self-discipline are certainly fundamental.
SISTEMI GESTIONALI E RISCHI - Un futuro a zero emissioni nette: urgenza e opportunità per il sistema finanziario / A Net-zero emissions future: urgency and opportunities for the financial system
L'ultimo rapporto del Gruppo intergovernativo sul cambiamento climatico (Ipcc), il foro scientifico che analizza i cambiamenti climatici, i loro impatti, e le strategie di mitigazione, ossia di riduzione delle emissioni di gas clima alteranti, è molto chiaro. È necessario agire lungo due direzioni: adattarsi a un clima che è già cambiato, e impegnarsi in azioni di mitigazione che permettano di evitare rischi ancora maggiori negli anni a venire. In tale contesto, questo articolo discute su rischi e opportunità per il settore finanziario, chiamato a giocare un ruolo chiave nella transizione energetica.

The latest report of Ipcc, the Intergovernmental Panel on Climate Change, the scientific forum that analyzes climate change, its impacts, and mitigation strategies, i.e. reduction of climate-altering gas emissions, is very clear. It is necessary to act along two directions: adapting to a climate that has already changed, and engaging in mitigating actions that will avoid even greater risks in the years to come. In this context, this article discusses risks and opportunities for the financial industry, which must play a key role in the energy transition.
FINANZA E RISPARMIO - Harry Markowitz, il padre della teoria di portafoglio e il nonno della finanza comportamentale / Harry Markowitz: the father of portfolio theory and grandfather of behavioral finance
Il 22 giugno 2023 è morto Harry Markowitz. Uno studioso che, più di ogni altro, ha contribuito a elevare la teoria di portafoglio al rango di scienza, nobilitando così il ruolo di chi si occupa di gestione degli investimenti. Markowitz ha anche dato un contributo significativo alla nascita della finanza comportamentale. Dalla lettura dei suoi lavori si trae un prezioso insegnamento: anche il concetto più complesso può essere reso fruibile, basta avere il desiderio di arrivare a un pubblico il più ampio possibile. Nell'articolo «Portfolio Selection», Markowitz scrisse: «È una storia di cui ho letto solo la prima pagina del primo capitolo»; egli ha dimenticato di evidenziare che questa è la sua Grande Storia.

On June 22, 2023, Harry Markowitz passed away. Markowitz, more than anyone else, has contributed to elevating portfolio theory to the status of a science, thus dignifying the role of all those involved in portfolio construction. Markowitz also made a significant contribution to the birth of behavioral finance. From reading his works, a valuable lesson can be learned: even the most complex concept can be made accessible, as long as there is a strong desire to reach as wide an audience as possible. In the article «Portfolio Selection», Markowitz wrote: «It is a story of which I have read only the first page of the first chapter»; however, he forgot to say that this is his Great Story.
BANCHE, STORIA E CULTURA - Luigi Einaudi scrittore di banca e borsa



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