Bancaria n. 4/2022


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2022
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - Agricoltura e credito: le sfide dell’innovazione e della sostenibilità / Agriculture and credit: the challenges of innovation and sustainability
Il settore dell’agricoltura in Italia attraversa un periodo complesso, per l’esplosione dei costi dell’energia e per la crisi in corso. A fine 2021, il 5,5% del totale dei prestiti bancari è stato destinato alle imprese dell’agricoltura, silvicoltura e pesca, per un totale di 41 miliardi, mentre il settore pesa solo per il 2,2% del valore aggiunto complessivo dell’economia italiana. L’agricoltura deve ora affrontare nuove importanti sfide: efficienza, cultura, sostenibilità ambientale. Per questo sono essenziali il ruolo delle banche e quello delle istituzioni italiane ed europee, per nuove misure di stimolo e garanzia e una modifica delle regole europee in materia di default.

The agricultural sector in Italy is going through a complex period, due to the explosion of energy costs and the ongoing crisis. At the end of 2021, 5.5% of total bank loans were allocated to agriculture, forestry, and fisheries companies, for a total of 41 billion, while the sector accounts for only 2.2% of the total added value of the Italian economy. Agriculture now faces important new challenges: efficiency, culture, environmental sustainability. Therefore the role of banks and that of Italian and European institutions are essential, with new stimulus and guarantee measures and a modification of the European rules on default.
CONTRIBUTI - Il credito in Italia. Ripensare il sostegno alle imprese nel nuovo scenario / Credit in Italy. Rethinking business support in the new scenario
Il conflitto russo-ucraino rappresenta un nuovo spartiacque nella storia dell’Europa e avrà un rilevante impatto sull’economia italiana e sul credito, che mostravano segnali positivi grazie alla buona gestione della pandemia e all’efficacia delle misure di sostegno alle imprese nella crisi Covid. La nuova emergenza richiede ora un profondo ripensamento delle politiche da parte delle istituzioni europee e nazionali. Servono nuove regole sulle banche per sostenere gli investimenti per la riconversione e la transizione verso un’economia digitale e sostenibile. Sono infatti necessari numerosi interventi per evitare la formazione di crediti deteriorati e facilitarne la gestione da parte delle banche, nell’interesse dell’economia e delle imprese.

The Russian-Ukrainian conflict represents a new watershed in the history of Europe and will have a significant impact on the Italian economy and on credit, which showed positive signs thanks to the good management of the pandemic and the effectiveness of business support measures in the Covid crisis. The new emergency now requires a profound rethink of policies by European and national institutions. New rules on banks are needed to support investment in reconversion and the transition to a digital and sustainable economy. Many measures are needed to prevent the formation of non-performing loans and to facilitate their management by banks, in the interests of the economy and businesses.
CONTRIBUTI - Accesso al credito delle imprese, crediti d’imposta e ruolo delle banche
CONTRIBUTI - La sostenibilità evolve: economia e finanza circolari per un nuovo sviluppo / The advancement of sustainability: circular economy and finance for a brand new development
Il concetto di Circular Economy offre un approccio innovativo che, differenziandosi rispetto alle tradizionali istanze ambientaliste, esercita un ruolo cruciale nella politica industriale. La Circular Economy stimola infatti un percorso di trasformazione e riorientamento delle strategie competitive di interi settori, reso possibile da nuovi programmi di investimento a medio e lungo termine, anche in logica di filiera, in infrastrutture, formazione, ricerca, innovazione di prodotto e di servizio. Con positive ricadute su occupazione e rigenerazione urbana, contribuendo al contempo al raggiungimento di obiettivi climatici. A livello di strategie aziendali, la Circular Economy mitiga il rischio sistematico d’impresa dovuto alla forte dipendenza del processo produttivo dall’importazione di materie prime e facilita una diversificazione dei ritorni economici, migliorando la competitività di medio-lungo termine dell’azienda e diventando fattore abilitante decisivo nell’approccio Esg, anche in ambito finanziario.

The Circular Economy concept offers an innovative approach that, differing from traditional environmental issues, plays a crucial role in Industrial policy. The Circular Economy in fact stimulates a path of transformation and reorientation of competitive strategies of entire sectors, made possible by new investment programs in the medium and long term, also in the logic of supply chain, infrastructure, training, research, product and service innovation. With a positive impact on employment and urban regeneration, while contributing to the achievement of climate objectives. At the level of business strategies, the Circular Economy mitigates the systematic business risk due to the strong dependence of the production process on the import of raw materials and facilitates a diversification of economic returns, improving the medium-long-term competitiveness of the company and becoming a decisive enabler in the Esg approach, also in the Financial industry.
FORUM - Scelte di pagamento degli italiani e Covid-19: quando una crisi può rappresentare un’opportunità / Payment choices in Italy and the pandemic: when a crisis can become an opportunity
Gli italiani che da sempre si contraddistinguono per una spiccata preferenza per l’impiego del denaro contante per i propri acquisti, in corrispondenza dell’emergenza sanitaria dovuta al Covid-19 mostrano un cambiamento nelle abitudini di pagamento prediligendo carte di tipo contactless e app di pagamento. Il presente lavoro si pone l’obiettivo di indagare questo cambiamento alla luce delle preoccupazioni relative alla trasmissione e diffusione del Coronavirus e alla luce dei livelli di alfabetizzazione finanziaria degli italiani. I risultati dell’analisi econometrica condotta su un campione di 2.864 rispondenti a un questionario somministrato tra maggio e giugno 2020 mostrano come la paura di contrarre il Covid-19 abbia cambiato le scelte di pagamento degli italiani che sono maggiormente inclini all’utilizzo di M-payment.

In correspondence with the health emergency due to Covid-19, Italians, who have always been characterized by a marked preference for the use of cash for their purchases, show a change in payment habits, preferring contactless cards and payment apps. This work aims to investigate this change considering worries relating to the transmission and spread of the Coronavirus and the levels of financial literacy. The results of the econometric analysis conducted on a sample of 2,864 respondents to a survey administered between May and June 2020 show how the fear of contracting Covid-19 has changed the payment choices of Italians who are more inclined to use M- payment.
STRATEGIE - Governare i costi per creare valore: la sfida delle banche europee / Cost management and value creation: the challenge for European banks
Le banche europee sembrano aver chiaramente percepito che efficaci azioni sui costi comportano necessariamente l’esigenza di tradurre i risparmi di costo in investimenti sulle dotazioni infrastrutturali e sul disegno dell’organizzazione e dei processi. In una indagine condotta su un campione di 31 banche europee con sede in 13 paesi si valuta il posizionamento dei principali gruppi bancari europei nel biennio 2019-2020, con l’obiettivo di isolare le politiche di governo dei costi, sfruttando alcuni indicatori di bilancio. I risultati consentono di mettere a fuoco sul piano qualitativo talune scelte strategiche e organizzative che caratterizzano tali politiche.

European banks seem to have perceived that effective cost actions necessarily entail the need to translate cost savings into investments in infrastructure equipment and the design of the organisation and process design. A survey conducted on a sample of 31 European banks based in 13 countries evaluates the positioning of the main European banking groups in the period 2019-2020, intending to isolate cost policies by exploiting budgetary indicators. The results make it possible to focus on the qualitative level of strategic and organisational choices that characterise these policies.
FISCO E TRIBUTI - La fiscalità dei fondi comuni immobiliari italiani: i chiarimenti dell’Agenzia delle Entrate / The taxation of Italian Real Estate investment funds: the clarifications of the Revenue Agency
I fondi comuni di investimento immobiliare, ai fini delle imposte sui redditi, si considerano residenti se istituiti in Italia. Se residenti, sono soggetti passivi dell’Ires e ricompresi tra gli enti non commerciali. Il trattamento fiscale è regolamentato dal decreto-legge n. 351/2001 e successive modifiche e integrazioni, nonché dal provvedimento dell’Agenzia delle Entrate del 16 dicembre 2011 e da varie circolari successive, a cui si sono aggiunte, di recente, alcune risposte a interpelli di rilevante interesse per gli operatori.

Real estate investment funds, for income tax purposes, are considered resident if established in Italy. If resident, they are taxable persons of Ires and included among the non-commercial entities. The tax treatment is regulated by Decree-Law no. 351/2001 and subsequent amendments and additions, as well as by the provision of the Revenue Agency of 16 December 2011 and by various subsequent circulars, to which have been added, recently, some answers to questions of significant interest to operators.
TEMI LEGALI - Le nuove procedure di crisi e le banche in vista del Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza / New crisis procedures and banks in Italy, towards the Code of Business Crisis and Insolvency
Il presente contributo muove dalla considerazione della recente introduzione di nuove figure di procedure di crisi (Composizione Negoziata e Concordato Semplificato), e della moltiplicazione delle varianti di quelle già esistenti (in particolare Piano Attestato di Risanamento e Accordo di Ristrutturazione). In via preliminare sottolinea come il sostegno bancario alle imprese in crisi possa intervenire sia attraverso la continuazione dei contratti di finanziamento già in essere (Nuova Finanza in progress), sia attraverso l’accensione di nuovi rapporti (Nuova Finanza ex nunc); e in seconda battuta evidenzia come la disciplina dei finanziamenti bancari non possa essere ricondotta né a quella concernente gli atti di amministrazione (ordinaria o straordinaria), né a quella dei contratti pendenti.

This paper is based on the recent introduction in the Italian framework of new types of crisis procedures (Negotiated Composition and Simplified Arrangement), and the multiplication of the variants of those already existing (Recovery Plan Certificate and Restructuring Agreement). Banking support to companies in crisis can intervene both through the continuation of existing loan contracts (New Funds in progress), and through the opening of new relationships (New Funds ex nunc). Furthermore, it is highlighted that the discipline of bank loans cannot be assimilated to that concerning administrative acts (ordinary or extraordinary), nor to that of pending contracts.
TEMI LEGALI - L’antiriciclaggio verso un nuovo assetto europeo / Anti-money laundering, towards a new European order
Con un pacchetto di quattro proposte legislative, si avvia un nuovo quadro normativo e istituzionale Aml/Cft all’interno dell’Ue. Un codice unico per tutti gli Stati con disposizioni più specifiche sull’adeguata verifica della clientela, sulla titolarità effettiva e le persone politicamente esposte, sull’abuso di strumenti al portatore e tetto massimo per i contanti. Le norme sono estese all’intero settore delle cripto-attività, alle piattaforme di crowdfunding, agli operatori che prestano servizi di migrazione. Una nuova autorità dell’Unione trasformerà la vigilanza Aml/Cft e rafforzerà la cooperazione tra le Uif.

With a package of four legislative proposals, a new regulatory and institutional framework for Aml/Cft is launched within the Eu. A single code for all States, with more specific provisions on customer due diligence, beneficial ownership and politically exposed persons, abuse of bearer instruments and a maximum limit for cash. The rules are extended to the entire crypto-asset sector, to crowdfunding platforms, to operators providing migration services. The new European authority will transform supervision and strengthen cooperation between national Financial intelligence units.
TECNOLOGIE - Credito e intelligenza artificiale. Un contributo alla sostenibilità, accuratezza e robustezza / Safe-Ai: Sustainable, Accurate, Fair and Explainable Artificial Intelligence in Finance
L’utilizzo di tecnologie finanziarie nell’erogazione del credito alle imprese può migliorare l’inclusione e la sostenibilità sia di chi offre sia di chi riceve credito, ma dall’altro lato può comportare un aumento dei rischi. Il nuovo progetto di ricerca Safe-Ai, cofinanziato con i fondi di ricerca Miur Prin 2020 e ammesso al supporto del FinTech Milano Hub della Banca d’Italia, innova in due principali direzioni. In primo luogo, intendiamo dimostrare come l’applicazione di modelli di machine learning per l’assegnazione del rating possa favorire l’allocazione del credito verso le imprese più sostenibili dal punto di vista ambientale, sociale e di governance. In secondo luogo, intendiamo misurare i rischi connessi a una limitata accuratezza predittiva, interpretabilità, robustezza ed equità dei modelli machine learning, sui quali si basano i processi di attribuzione del rating nelle piattaforme tecnologiche.

Financial technologies that derive from the application of Artificial Intelligence can improve financial inclusion and sustainability for both borrowers and lenders, but they may also increase risks. The Fin-Tech research project, funded by the Horizon2020 European research funds, has developed finTech risk measurement models, to make finTech innovations more secure and sustainable. The new Safe-AI project, co-funded by the Miur-Prin research funds and admitted to the support of the FinTech Milano Hub of the Bank of Italy, innovates in two main directions. First, we intend to demonstrate that the application of machine learning models to credit rating may improve credit allocation towards the more sustainable companies, from an Esg point of view. Second, we aim to measure the model risks that derive from the application of machine learning models to credit rating, related to a possible lack of accuracy, explainability, robustness, fairness and efficiency.
FINANZA E RISPARMIO - Rischio climatico, real estate e certificazione ambientale: un'analisi con il RecVaR / Climate Risk, Real Estate and Environmental Certification: an analysis based on RecVaR
Consideriamo un esempio specifico di analisi di un asset di real estate, un hotel di lusso, e applichiamo una metodologia di simulazione Monte Carlo per comprendere la sensibilità del valore dell’hotel al cambiamento climatico, considerando l’impatto della certificazione ambientale e energetica, il rischio di transizione, esaminato tramite scenari di variazione del prezzo della CO2 stimata dal mercato dei permessi di emissione europei, e il rischio fisico. Usiamo i risultati di vari studi pubblicati su riviste di settore per simulare per 10.000 volte l’intero business plan del progetto e studiare l’impatto di varie realizzazioni delle variabili rilevanti sul valore attuale e sul tasso interno di rendimento del progetto, quantificando l’impatto marginale di ciascuna fonte di rischio.

We consider a specific example of a real estate asset, a luxury hotel, and apply a Monte Carlo methodology to understand the sensitivity of its value to climate change, considering the impact of energy and environmental certification, transition risk, estimated through changes in the simulated price of CO2 emission permits, and physical risk. We calibrate the relevant parameters by using results published in various studies and simulate for 10,000 times the asset business plan in order to study the sensitivity of relevant indicators like net present value and internal rate of return, examining the marginal impact of each source of risk.



Ti potrebbe interessare anche