Bancaria n. 1/2026


Mensile dell'Associazione Bancaria Italiana

Editore
Bancaria Editrice
Anno
2026
Disponibilità
Disponibile
Prezzo € 15,00
IVA assolta dall'editore

CONTRIBUTI - Il futuro del sistema monetario internazionale con le criptoattività e le stablecoin legittimate / The future of the International Monetary System with the legitimization of Cryptoassets and Stablecoins
Lo scenario monetario internazionale appare composto da quattro forme di moneta: la base monetaria, la moneta bancaria, le crypto usate come moneta e le stablecoin, scuotendo alla radice l'architettura pazientemente creata nel dopoguerra sulla base delle conoscenze storiche acquisite in materia. La conclusione è che il sistema monetario e finanziario globale è divenuto talmente ingarbugliato che le Autorità di governo e di vigilanza perderanno la possibilità di seguirne l'evoluzione per soddisfare la funzione di utilità sociale che è andata affermandosi nei secoli. La soluzione non può essere il ritorno a equilibri geopolitici basati sulla forza degli armamenti e il suo uso dimostrativo in guerra, ma l'avvio di una nuova sessione storica per filosofi ed economisti al fine di costruire una nuova architettura politica e giuridica che rilanci lo sviluppo reale e civile del pianeta.

The international monetary scenario sees four forms of money: the monetary base, bank money, cryptocurrencies used as money and stablecoins, shaking to the root the architecture patiently created in the post-war period on the basis of the historical knowledge. The conclusion is that the global monetary and financial system has become so tangled that governments and supervisory authorities will lose the ability to follow its evolution in order to satisfy the function of social utility that has been established over the centuries. The solution cannot be the return to geopolitical balances based on the force of armaments and its use in war, but the start of a new historical session for philosophers and economists to build a new political and legal architecture that relaunches the real and civil development of the planet.
CONTRIBUTI - L'autonomia della Banca d'Italia fra politica ed economia / Banca d'Italia's independence in the political and economic spheres
Il concetto di autonomia della Banca centrale, come lo si intende oggi, nasce negli anni Settanta del secolo scorso ed è legato alla natura fiduciaria della moneta. In un sistema in cui il valore della moneta si basa sulla fiducia di chi la utilizza, l'indipendenza della Banca centrale è condizione necessaria per mantenere quella fiducia e permettere alla moneta di svolgere il suo ruolo. Spadolini lo sapeva bene e lo dimostrò nella propria azione di governo. L'autonomia di una Banca centrale richiede di essere stabilita con norme robuste e confermata da prassi coerenti. La tentazione di superarla, asservendo la funzione monetaria a esigenze eterogenee, è sempre presente; ma comporta rischi sia a breve sia a lungo termine, di cui è bene essere consapevoli.

The concept of the autonomy of the Central Bank, as it is understood today, was born in the Seventies and is linked to the fiduciary nature of the currency. In a system in which the value of money is based on the trust of those who use it, the independence of the Central Bank is a necessary condition for maintaining that trust and allowing money to play its role. Spadolini knew this well and demonstrated it in his government action. The autonomy of a central bank needs to be established by robust rules and confirmed by consistent practices. The temptation to overcome it, subjugating the monetary function to heterogeneous needs, is always present; but it involves both short-term and long-term risks, of which it is good to be aware.
CONTRIBUTI - La sostenibilità del debito nella crisi di governance globale / Debt sustainability in the Global governance crisis
A seguito delle crisi climatica, tecnologica, industriale, energetica e bellica il sistema globale sta attraversando una fase di frammentazione che comprime la crescita della produttività e del prodotto. Allo stesso tempo, ciascuna di queste crisi richiede ingenti investimenti per sostenere i processi di riallocazione del capitale nelle sue varie forme: tecnologico, umano, fisico e intangibile. Ne deriva un debito di dimensioni cospicue che induce a una domanda cruciale per l'Europa: tale debito sarà sostenibile? La risposta dipende dalla capacità dell'Europa di rafforzare la struttura istituzionale di gestione del debito, basandosi su quattro pilastri, Ngeu, Safe assets, Beni pubblici europei, Saving and Investement Union, che nella loro interazione rafforzano le condizioni di stabilità tramite una spinta alla crescita del reddito e al calo del tasso di interesse.

As a result of the climate, technological, industrial, energy and war crises, the global system is going through a phase of fragmentation that compresses productivity and growth. Each of these crises requires huge investments to support the processes of reallocation of capital in its various forms: technological, human, physical and intangible. The result is a huge debt, which leads to a crucial question for Europe: will this debt be sustainable? The answer depends on Europe's ability to strengthen the institutional debt management structure, based on four pillars, Ngeu, Safe Assets, European Public Goods, Savings and Investment Union, which in their interaction strengthen the conditions of stability through a boost to income growth and a fall in the interest rate.
FORUM - Central Bank Digital Currency e stabilità finanziaria: implicazioni ed evidenze empiriche / Central Bank Digital Currency and financial stability: implications and empirical evidence
Durante l'ultimo decennio, il sistema finanziario ha affrontato una profonda rivoluzione tecnologica, con la nascita della blockchain e delle criptoattività. In risposta, alcuni paesi hanno emesso attività legate alla politica monetaria nazionale (Central Bank Digital Currency) mentre altre Banche centrali, come la Bce, stanno valutando attentamente i rischi e le opportunità legati alla creazione dell'euro digitale. In questo studio, utilizzando il modello di autoregressione vettoriale con parametri variabili nel tempo (Tvp-Var), analizziamo gli effetti sul rischio di credito a shock di incertezza legati alla possibile adozione di una Cbdc, in Europa, Usa e Asia.

Over the last decade, the financial system has faced a deep technological transformation due to the rise of new phenomena, such as blockchain and cryptoassets. In response, several countries have introduced national digital currencies issued and backed by local Central Banks, whilst others (e.g., Ecb) are analysing the implications and challenges of Cbdcs before their introduction. Using a Tvp-Var model, this study aims to assess the effect of Cbdc on financial stability, with a focus on banks' credit risk in Europe, Us, and Asia.
NEUROFINANZA - DO ECONOMISTS NEED BRAIN? - L'influenza dell'avatar sull'intensità emotiva nella fase di profilatura del rischio / The influence of the avatar on emotional intensity of investors in risk profiling
L'adozione di strumenti di Intelligenza artificiale, come chatbot e virtual advisor, è in continua crescita nell'ambito finanziario; tuttavia, benché le emozioni siano un fattore determinante nelle scelte di investimento, l'impatto emotivo di tali strumenti sugli investitori rimane ancora ampiamente inesplorato. Questo studio analizza come la presenza di un avatar umanoide e differenti priming di tipo emotivo influenzino le emozioni durante la compilazione del questionario MiFid di profilatura del rischio. Da un campione di 581 partecipanti, analizzato tramite software di riconoscimento delle espressioni facciali, emerge che la presenza dell'avatar riduce il coinvolgimento emotivo, soprattutto negli individui più anziani, mentre il genere non incide su tale effetto. L'influenza dell'avatar sullo stato emotivo varia a seconda delle diverse condizioni di priming, risultando minore in condizioni negative e maggiore in quelle positive. I risultati determinano rilevanti implicazioni per la definizione e la regolamentazione di strumenti finanziari basati sull'Intelligenza artificiale.

The adoption of Artificial intelligence tools such as chatbots and virtual advisors is increasing in finance, yet their emotional impact on investors remains underexplored, despite the crucial role of emotions in financial decision-making. This study examines how the presence of a human-like avatar and different emotional priming affect investors' emotions during the MiFid risk profiling questionnaire. Based on data from 581 participants analyzed through emotionrecognition software, findings show that avatars reduce emotional involvement, particularly among older adults, while gender does not predict this effect. The avatar's emotion-regulation efficacy varies by priming condition, being weaker under negative priming and stronger under positive priming. These insights have relevant implications for the design and regulation of Artificial intelligence-based financial tools.
TEMI LEGALI - Cripto-attività e riciclaggio: le prospettive delle banche / Crypto-assets and money laundering: banks' perspectives
Il contributo esamina il nesso tra cripto-attività e prevenzione del riciclaggio, con particolare riguardo al ruolo del settore bancario nel contesto della trasformazione digitale dei mercati finanziari. Dopo un inquadramento delle dimensioni del mercato cripto e dei principali profili di rischio connessi soprattutto all'integrità del settore finanziario, l'analisi si concentra sul nuovo assetto regolamentare europeo delineato dal Regolamento MiCar e dall'Aml Package. Vengono evidenziati i profili di coerenza e le criticità applicative, nonché le implicazioni competitive e operative per gli intermediari bancari. Il lavoro sottolinea infine il contributo delle banche ai presidi antiriciclaggio e di contrasto al terrorismo e la necessità di un approccio coordinato a livello europeo e internazionale, idoneo a coniugare innovazione, integrità dei mercati e fiducia.

The paper examines the nexus between crypto-assets and the prevention of money laundering, with regard to the role of the banking sector in the context of the digital transformation of financial markets. After an overview of the size of the crypto market and the main risk profiles related above all to the integrity of the financial sector, the analysis focuses on the new European regulatory framework outlined by the MiCar Regulation and the Aml Package. The coherence profiles and application criticalities are highlighted, as well as the competitive and operational implications for banking intermediaries. Finally, the work underlines the contribution of banks to anti-money laundering and counter-terrorism safeguards, and the need for a coordinated approach at European and international level, suitable for combining innovation, market integrity, and trust.
ECONOMIA E SOCIETÀ - La nuova «Questione sociale» e le sfide della modernità: un modello al servizio delle persone / The new «Social Question» and the challenges of modernity: a model at the service of people
Sin dal 1891, anno in cui Leone XIII pubblicava la Rerum Novarum, era evidente che il processo d'industrializzazione rischiava di mettere l'uomo al servizio del mercato. Di fronte a questa difficile realtà, si è sviluppata una multiforme attività di assistenza caritativa che puntava a prendersi cura, in modo diretto, delle persone. In questa linea di evoluzione, Papa Leone XIV ha riaffermato l'importanza della dottrina sociale della Chiesa, per rispondere alle sfide che «la nuova rivoluzione industriale» presenta verso la difesa della dignità umana, della giustizia e del lavoro. Un modello gestionale fondato sul servizio e sulla multidisciplinarietà, sulla cura delle persone e delle cose, per lo sviluppo integrale del capitale umano, può costituire uno standard di riferimento etico anche in ambito accademico, quale strumento per rispondere alle sfide della nuova «questione sociale».

Since 1891, when Leo XIII published Rerum Novarum, it was evident that industrialization risked putting man at the service of the market. Faced with this difficult reality, a multifaceted charitable assistance activity was developed, aimed to take care, in a direct way, of people. In this line of evolution, Pope Leo XIV has reaffirmed the importance of the Church's social doctrine to respond to the challenges of the new industrial revolution to human dignity, justice and work. A management model based on service and multidisciplinarity, on the care of people and things, supporting the integral development of human capital, can constitute an ethical reference standard also in the academic field, as a tool to respond to the challenges of the new «social question».
SCENARI - L'incertezza e l'economia, oggi / Uncertainty and the economy, today
Nel 2025, dopo l'annuncio dell'inasprimento dei dazi americani, su scala mondiale l'incertezza è esplosa, mentre fiducia, andamenti e previsioni sull'attività economica sono rimasti stabili. Il paradosso può spiegarsi con diverse ipotesi sulle aspettative, la rispettiva fondatezza delle quali è tuttavia di difficile valutazione.

In 2025, after the announcement of the tightening of Us tariffs, uncertainty on a global scale has exploded, while confidence, trends and forecasts on economic activity remained stable. The paradox can be explained by different hypotheses about expectations, the merits of which, however, are difficult to assess.
STRATEGIE - Le sfide per le banche italiane: economia, regolamentazione e Intelligenza artificiale / The challenges for Italian banks: Economy, Regulation and Artificial Intelligence
Le banche italiane si trovano davanti a importanti cambiamenti in grado di modificare e ridefinire il proprio contesto di riferimento, con impatti su operatività, indirizzi strategici ed equilibri aziendali. Il lavoro ha come obiettivo quello di analizzare i principali aspetti in grado di impattare sull'attività delle banche italiane nel prossimo futuro, ovvero: la normalizzazione della politica monetaria in Europa e l'evoluzione del quadro macroeconomico; il nuovo orientamento proposto dalla regolamentazione con l'arrivo della finalizzazione di Basilea 3; il ruolo dell'Intelligenza artificiale e il suo utilizzo. Le tematiche affrontate rappresentano la base per nuove riflessioni in grado di proporre considerazioni critiche sia su aspetti gestionali che economico-finanziari.

Italian banks are facing important changes that can redefine the market scenario, with impacts on operations, strategic choices and business. The paper aims to analyze the main aspects that may impact Italian banks in the near future, namely: the normalization of monetary policy in Europe and the evolution of the macroeconomic framework; the new regulation with the finalization of Basel 3; the role of Artificial Intelligence and its uses. The issues addressed represent the basis for proposing critical considerations both on management and economic and financial aspects.
SISTEMI GESTIONALI - Il legal design come strumento di sostenibilità per le banche / Legal design as a sustainability tool for banks
L'articolo analizza il ruolo del legal design come leva di sostenibilità per le banche e propone Kpi misurabili. Approfondisce l'importanza della governance e dell'accessibilità  documentale, riporta esempi di come il legal design renda i processi più inclusivi ed efficienti e offre una panoramica delle esperienze innovative rinvenibili all'estero.

The article analyses the role of legal design as a sustainability lever for banks, proposing measurable Kpis. It explores the importance of governance and document accessibility, provides examples of how legal design makes processes more inclusive and efficient, and offers an overview of innovative experiences found abroad.
ECONOMIA E STORIA - In ricordo di un amico
BANCHE, STORIA E CULTURA - ABI e Associazione dimore storiche per la valorizzazione della cultura
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LIBRI - La Banca d'Italia: un racconto avvincente



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